跨境企业借入款项的决策评估

资金是企业的生命线，跨境电商企业通常比较年轻，因为为企业发展留存的自有资金相对有限，而为防止意外情况发生，企业大多会置存适当的资金余额。在企业出现收不抵支的情况下，又会借入资金以使业务活动正常开展下去。这是维持业务顺畅的两种需求，分别称之为预防性需求和交易性需求。此外企业可能还会有投机性需求。

Q1、企业是否需要借款？

       理性的经济决策需评估风险和收益。

（1）从风险的角度看：

       不借款的风险有多大，如无法偿付货款带来违约风险或信用风险。这种情况下的借款，一方面需评估借入及后期偿付的风险，另一方面需要评估资金使用项目的运营风险。

（2）从收益的角度看：

       借入的资金若是用于经营或投资，收益是否可以覆盖借入资金成本。

       借入资金若是用于长期资产投资的，可评估其他方式，如用融资租赁方式替代直接购买是否更有利。

       风险系数高的项目还需考虑投资人预期的超额风险部分的溢价收益。

      获利良好的项目，销售增长率比较高，留存收益不能满足资本需求，企业需要增加外部融资，在目标资本结构允许的情况下，企业通常会优先使用借款融资。借款的利率低于企业投资收益率产生经营差异率，支付的固定利息形成财务杠杆。

Q2、企业借款有哪些类型呢？

（1）从借款的来源看

       可以分为银行等金融机构借款、其他企业借款、个人借款。

       企业在向银行等金融机构借款时，除了考虑借款种类、条件、成本，还要考虑银行对贷款风险的政策、对企业的态度等。

企业间借款分为关联方和非关联方，实际工作中，关联方借款应用较多，特别应用在集团公司下不同企业间的资金调拨中。一方面借款产生的利息收支可用来调节不同企业间的利润，在两家企业存在一盈一亏的情况下，盈利企业支付的利息可以在所得税税前扣除，从而减少企业所得税应纳税额。但如果两家企业之间存在投资关系，利息可以税前扣除的部分只限定在借款总额不超过投资总额两倍的情况下（非金融企业）。

       对于个人借款，借款人属于自然人股东，公司向股东个人借入款项，应注意公司财产和股东个人财产保持独立，同时借入的资金应用于经营活动。

       对于一些中小企业而言，较难获得金融机构融资的情况下，通常会考虑向投资者借款，但要注意自然人股东也属于企业的关联方，可以税前抵扣的利息也需满足关联方的投资与借款的比例约定。

股东从公司取得的分红借款用于企业追加投资有哪些好处？

       一方面企业清算时，债权人可以优先于股东受偿，若该笔债权再增加抵押还可以就抵押财产价值部分优先。另一方面借款利息有税盾作用。

（2）从借款的时间长短来看：

       可以分为中长期借款和短期借款，期限在一年以内的属于短期借款。采取短期借款来源还是中长期借款来源取决于企业的筹资策略，包括激进型、适中型和保守型。策略的选择也和管理团队的风格有较大关系。企业需要的长期资产需求的资金全部来源于长期借款的属于适中型。

Q3、哪种借款利率更优惠呢？

       从计息时间上看，借款有按月计息、按季度计息、按半年度计息或者按年度计息的。不同计息时间下，利率可以统一换算成年利率再做比较。给定计息期利率和每年的复利次数（m）后可以得到报价年利率。有效年利率等于（1+报价利率/m）的m次方减1。从还款方式上有一次还本付息，先息后本，等额本息、等额本金。

以下是几种方式下的利率计算参考图：